说明：本文章仅提供公司的基本数据，不做买卖分析决策，投资者自行判断。

富安娜业务

从2021Q2报表中可以看出，公司主营产品套件类，收入占比47.06%，毛利率56.22%，被芯类，收入占比35.40%，毛利率58.15%。

核心产品毛利率水平还是很高的。

富安娜收入利润

收入在2018年达到峰值，2019年下滑，2020年仍未恢复峰值。2021Q2收入同比增长18.91%，在历年中报中达到最高水平。

扣非净利润更能代表公司的实际盈利能力，2018年达到4.9亿峰值，2019年下滑，2020年仍未恢复峰值。2021Q2扣非净利润同比增长34.47%，在历年中报中达到最高水平。

2021Q2数据高增长，需要观测后续数据能否继续维持。

富安娜利润率

毛利率一直维持在50%左右的水准，小幅波动，净利率则在18%左右的水准，小幅波动。毛利率很高，说明公司产品的竞争力还是很强的，拥有相当高的品牌溢价，但由于三项费用比重较高，一直都在30%以上，其中销售费用率占比最高，导致净利率水平相对毛利率水平并不高，但仍处于还不错的水准，比起同质化严重行业的低于10%的净利率水准要高不少。

富安娜净资产收益率

扣非/加权净资产收益率更能达到公司的实际净资产收益率水平，2019年下滑到12%的水平，2020年有所回升。

从杜邦分析来看，ROE=净利率*总资产周转率*财务杠杆，财务杠杆一直比较稳定，因为资产负债率一直在20%左右，总资产周转率持续下降，这是ROE下降的主因。这么低的资产负债率，加上净利率水平并不高的情况下，想要取得比较高的ROE水平也不太现实。

富安娜估值

最高市值109.33亿，最低市值53.98亿，中枢值70.31亿；最高市盈率23.71，最低市盈率10.82，中枢值13.19；最高市净率3.63，最低市净率1.59，中枢值2.1。

当前市值69.72亿，市盈率12.47，市净率2.08，已经低于中枢值，接近最低值。